Bénin : L’agence de notation Fitch Ratings salue de solides perspectives de croissance et une discipline budgétaire jugée crédible du pays 

L’agence Fitch Ratings a relevé vendredi 16 janvier 2026, la perspective associée à la note souveraine du Bénin de « stable » à « positive », tout en confirmant la notation à long terme en devises étrangères à B+. L’agence de notation salue de solides perspectives de croissance et une discipline budgétaire jugée crédible.

Dans son analyse, Fitch met en avant des perspectives de croissance nettement supérieures à celles des pays comparables. Après une expansion estimée à 7,5 % en 2025, le PIB réel devrait rester au-dessus de 6,5 % en 2026 et 2027, soit bien au-delà de la médiane des pays notés « B ». Cette performance repose sur une croissance jugée « largement diversifiée », tirée par l’agriculture, l’industrie, les services, le tourisme, mais aussi par l’activité du port de Cotonou et les grands chantiers d’infrastructures. L’économie béninoise a, selon l’agence, fait preuve de résilience face à des chocs externes, dont la fermeture de la frontière avec le Niger et la suppression des subventions du carburant au Nigeria.

Autre point souligné par l’agence : la discipline budgétaire. Elle anticipe un déficit public de 3,1 % du PIB en 2025, conformément à la norme de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA). Le déficit devrait rester globalement stable jusqu’en 2027, les hausses de dépenses – notamment d’investissement – devant être compensées par une meilleure mobilisation des recettes fiscales, attendues à 15,8 % du PIB à cet horizon.

Cette combinaison de croissance et de prudence budgétaire permet d’envisager une baisse progressive de la dette publique, estimée à 51,8 % du PIB en 2025 et appelée à reculer sous les 50 % à l’horizon 2027. Fitch met également en avant la structure jugée favorable de la dette publique, dont la maturité moyenne atteint 9,3 ans, composée à 99 % d’instruments à taux fixe et à 57 % de financements concessionnels, avec un taux d’intérêt moyen faible, de 3,4 % à fin 2025, tandis que près de 82 % de l’encours est libellé en francs CFA ou en euros, ce qui limite ainsi les risques de refinancement, de taux et de change.

La dette publique est estimée à 51,8 % du PIB en 2025, avec une projection de baisse à 49,8 % d’ici 2027, un niveau inférieur à la médiane des pays notés « B ». Fitch souligne également le niveau élevé des dépôts publics, équivalents à près de 10 % du PIB, qui constituent un coussin de liquidité permettant à l’État d’absorber des chocs budgétaires et de réduire le risque à court terme sur le service de la dette.

Le contexte régional joue aussi en faveur du pays. Fitch Ratings relève que le net redressement des réserves de change de l’Union monétaire ouest-africaine, passées de 16 à 33 milliards de dollars en un an, réduit les risques de liquidité externe pour les États membres, dont le Bénin.

Pour autant, l’agence tempère son appréciation. Le faible niveau de revenu par habitant attendu à 1600 dollars en 2025, bien en deçà de la médiane des pays notés « B »,  l’importance de l’économie informelle, ainsi que les risques sécuritaires et politiques, tels que la tentative de coup d’Etat déjouée, les élections prévues en 2026, continuent de peser sur la notation. Autant de facteurs qui expliquent le maintien de la note à B+, malgré l’amélioration de la perspective.